Οι τεχνολογικοί κολοσσοί που συγκροτούν τους «Magnificent 7» μεταβάλλουν ριζικά το προφίλ κινδύνου των index funds, ενός δημοφιλούς επενδυτικού εργαλείου που εδώ και δεκαετίες θεωρείται συνώνυμο της ασφάλειας για τους παθητικούς επενδυτές.
Παρότι δεν επαναλαμβάνει τις εξαιρετικές αποδόσεις προηγούμενων ετών, ο S&P 500 – ο βασικός δείκτης της αμερικανικής αγοράς – κατέγραψε άνοδο 16,39% το περασμένο έτος. Η άνοδος της αγοράς, ωστόσο, στηρίχθηκε σε μεγάλο βαθμό σε έναν μικρό αριθμό εταιρειών, μεταξύ τους αρκετές από τις Magnificent Seven. Αυτή η έντονη συγκέντρωση αποτελεί πρόβλημα για τα index funds, τα οποία για δεκαετίες προσέλκυαν παθητικούς επενδυτές ως μία από τις ασφαλέστερες επενδύσεις, αλλά τώρα φαίνονται πιο επικίνδυνα.
Με άλλα λόγια, όταν λίγες μετοχές πολύ μεγάλης κεφαλαιοποίησης καθορίζουν τη συνολική πορεία της αγοράς, τα index funds παύουν να λειτουργούν ως αποτελεσματικό εργαλείο διαφοροποίησης και αρχίζουν να ακολουθούν σχεδόν μηχανικά τις διακυμάνσεις των μεγάλων τεχνολογικών ομίλων. Η κατάσταση αυτή ενισχύεται από τη φρενίτιδα γύρω από την ΑΙ.
Οι Magnificent Seven αντιπροσωπεύουν πλέον περίπου το ένα τρίτο του S&P 500. Σύμφωνα με στοιχεία της RBC Bank, μόλις επτά μετοχές – μεταξύ των οποίων οι Nvidia, Alphabet, Microsoft και Meta Platforms – ευθύνονταν για λίγο περισσότερο από το 50% των συνολικών κερδών του δείκτη το 2025. Στην σύγχρονη χρηματοοικονομική ιστορία είναι λίγες εκείνες οι εταιρείες που συγκεντρώνουν τόσο μεγάλο ποσοστό της συνολικής χρηματιστηριακής αξίας. Ωστόσο μπορεί η άνοδος των μετοχών τα τελευταία χρόνια να οδηγούν σε συνεχόμενα έτη διψήφιων αποδόσεων, αλλά οι αναμνήσεις από το 2022 υπενθυμίζουν ακόμα πόσο γρήγορα μπορεί να αλλάξει το κλίμα, καθώς τότε ο S&P 500 είχε καταγράψει πτώση 19,4%, που ήταν η χειρότερη από το 2008.
