Η ΔΕΗ εισέρχεται σε μια κομβική φάση μετασχηματισμού, συνδυάζοντας τη μεγάλη αύξηση κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ με ένα φιλόδοξο στρατηγικό σχέδιο που επεκτείνει τον ρόλο της πέρα από την ενέργεια, στις ψηφιακές υποδομές.
Η αύξηση κεφαλαίου, με έκδοση περίπου 230–250 εκατομμυρίων νέων μετοχών, διαμορφώνει νέα δεδομένα στη μετοχική σύνθεση. Το ελληνικό Δημόσιο, μέσω του Υπερταμείου, διατηρεί το ποσοστό του στο 33,4%, απαιτώντας επένδυση κοντά στο 1,2 δισ. ευρώ για να αποφευχθεί η απομείωση. Παράλληλα, η CVC Capital Partners έχει εκδηλώσει ισχυρό ενδιαφέρον, επιδιώκοντας να ενισχύσει τη συμμετοχή της, ενδεχομένως σε επίπεδα 15%–17%, ανάλογα με τη ζήτηση και την τελική κατανομή.
Ήδη, ένα σημαντικό μέρος της αύξησης φαίνεται να «κλειδώνει», δημιουργώντας δυναμική υπερκάλυψης, ενώ η συμμετοχή των υφιστάμενων μετόχων προϋποθέτει σημαντικά κεφάλαια, καθώς απαιτείται αγορά νέων μετοχών για τη διατήρηση των ποσοστών. Το ενδιαφέρον από θεσμικούς επενδυτές ενισχύει τις προοπτικές, με την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας να εκτιμάται ότι μπορεί να ξεπεράσει τα 10 δισ. ευρώ.
Πέρα όμως από τα μετοχικά, το στρατηγικό βάρος μετατοπίζεται σε έναν νέο πυλώνα: τα data centers. Η ΔΕΗ επιλέγει να λειτουργήσει ως πάροχος υποδομών, διατηρώντας την κυριότητα εγκαταστάσεων και ενεργειακών πόρων, ενώ οι πελάτες — οι λεγόμενοι hyperscalers — θα αναλαμβάνουν τον IT εξοπλισμό και τη λειτουργία.
Στο επίκεντρο βρίσκεται η επένδυση data center στην Κοζάνη, αρχικής ισχύος 300 MW, με δυνατότητα επέκτασης έως 1 GW. Το έργο, συνολικού ύψους τουλάχιστον 3 δισ. ευρώ, προβλέπει συμμετοχή της ΔΕΗ με ποσοστό 40%–45% μέσω στρατηγικής συνεργασίας. Η πρώτη φάση, προϋπολογισμού 1,2 δισ. ευρώ, αναμένεται να ξεκινήσει το 2026 και να ολοκληρωθεί έως το 2028.
Η εταιρεία βρίσκεται ήδη σε συζητήσεις με διεθνείς παρόχους όπως η Amazon Web Services, η Google και η Microsoft, αξιοποιώντας το αυξανόμενο ενδιαφέρον για νέες ευρωπαϊκές υποδομές. Η Ελλάδα εμφανίζεται ως ελκυστικός προορισμός, λόγω διαθεσιμότητας γης, ενεργειακών υποδομών και ταχύτερης υλοποίησης σε σχέση με ώριμες αγορές.
Οι αποδόσεις αναμένονται ισχυρές, με τα data centers να τοποθετούνται στην κορυφή του επενδυτικού χαρτοφυλακίου, με εκτιμώμενη εσωτερική απόδοση 12%–14%. Το έργο της Κοζάνης εκτιμάται ότι θα αποφέρει EBITDA περίπου 170 εκατ. ευρώ ετησίως έως το 2030, ενισχύοντας τη συνολική κερδοφορία.
Η διπλή στρατηγική — ενίσχυση κεφαλαίων και επένδυση σε data centers — αποτυπώνει τη μετάβαση της ΔΕΗ από έναν παραδοσιακό ενεργειακό πάροχο σε έναν ολοκληρωμένο όμιλο υποδομών, με έμφαση στην ενέργεια, τη συνδεσιμότητα και την ψηφιακή οικονομία.
